Центральні банки знову підвищують ставки через подорожчання енергії — ЄЦБ вже підняв до 2,5%

Європейський центральний банк цього тижня підвищив облікову ставку до 2,5%, посилаючи чіткий сигнал про жорсткішу монетарну позицію через інфляційні ризики.

Найпотужнішим фактором, згаданим у аргументах регуляторів, є зростання світових цін на енергоносії — барель Brent торгується близько $105 і наближається до рівнів, зафіксованих на початку конфлікту. Ескалація в регіоні впливає на поставки через Стрейт-оф-Хормуз та підвищує витрати на паливо й транспортування товарів.

Наступного тижня рішення про ставки ухвалюватимуть США та Велика Британія. Федеральна резервна система США тримає ставку в діапазоні 3.5%–3.75% після п’яти засідань без змін; багато учасників ринку вважають підвищення ймовірним, посилаючись на сильний ринок праці й інфляцію 3.4%. Новопризначений голова ФРС Кевін Уорш заявляв, що фокус має бути на уповільненні зростання цін, що підживлює очікування жорсткішої політики.

Банк Англії, який зберігає поточну ставку на 3.75%, також перегляне позицію наступного тижня. Попри очікуване зростання рахунків за енергію до найвищого рівня за три роки та підйом цін на газ понад 200p за терм у Великій Британії, низка економістів вважає, що Банк має «певний простір для маневру», оскільки поки що немає широких другорядних ефектів, як-от масові запити щодо підвищення зарплат.

Економісти розходяться в прогнозах: аналітики Deutsche Bank називали підвищення ставки у США «найімовірнішим результатом», тоді як Grace Zwemmer з Oxford Economics очікує збереження поточного рівня. Президент США Дональд Трамп продовжує публічно закликати до зниження ставок.

Центральні банки відзначають дилему: підвищення ставок допомагає стримувати споживчі витрати й інфляцію, але водночас може гальмувати інвестиції та найм. У короткій перспективі реакція регуляторів залежатиме від подальшої динаміки цін на нафту й газ та показників ринку праці.