РБА знову підвищує ставки: боротьба з інфляцією може вдарити по зайнятості

Резервний банк Австралії підвищив ключову ставку до 4,6%, а ринки вже закладають її зростання до 4,85% до березня наступного року. Автор вважає, що така політика створює ризик рецесії та втрат робочих місць.

Закон зобов’язує РБА одночасно забезпечувати стабільність цін і повну зайнятість. Однак, за оцінкою автора, на практиці банк зосереджений передусім на поверненні інфляції до цільового діапазону.

Паливо стало головним чинником інфляції

У серпні інфляція становила 4%, причому зростання цін на пальне, пов’язане з війною в Ірані, істотно вплинуло на показник. Без цього чинника інфляція знизилася б, тоді як базова інфляція залишилася на рівні 3,6%.

Водночас проміжний прибуток Ampol зріс на 376%. Споживчі витрати домогосподарств у серпні скоротилися, якщо не враховувати збільшення витрат на пальне.

РБА допускає різке уповільнення

Голова РБА Мішель Буллок заявила, що підвищення безробіття не обов’язково означає втрату робочих місць: люди можуть просто довше шукати роботу. Вона також сказала, що банк намагатиметься уникнути масштабних втрат зайнятості.

Водночас Буллок не виключила сценарію, за якого для стримування інфляційних очікувань знадобиться «досить різке уповільнення» економіки. За її словами, це може статися, якщо люди почнуть вважати інфляцію на рівні 3–4% прийнятною.

Попередження з історії рецесій

Автор нагадує, що попередні рецесії мали тривалі наслідки для зайнятості. Після рецесії 1990-х років відновлення кількості робочих місць тривало десятиліття, а рівень повної зайнятості серед чоловіків після рецесій останніх 55 років не відновлювався повністю.

На думку автора, питання полягає в тому, чи виправдана рецесія заради зниження інфляційних очікувань із 3,5% до 2,5%.