Світові облигації продають: ціна на нафту піднялася понад $107 і тисне на ринки запозичень

Інвестори по всьому світу знову влаштували розпродаж державних облігацій після різкого підйому цін на нафту: в четвер Brent перевищила $107 за барель, підскочивши на близько 6% на тлі занепокоєння, що просування хуті вздовж узбережжя Червоного моря може перешкодити експортові саудівської нафти.

Розпродаж призвів до зростання доходностей запозичень: 10‑річні британські облігації (gilts) піднялися вище 5.37%, найвищого рівня з 2007 року, а 10‑річні американські Treasuries досягли 4.92%, найвищого показника з 2023 року. Доходності 30‑річних паперів також піднялися до максимумів з 2007 року.

Ескалація цін на енергоносії додає інфляційного тиску і підвищує очікування подальшого підвищення процентних ставок центробанками. У четвер Європейський центральний банк підвищив ключову ставку до 2.5%; голова ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що інфляція, ймовірно, триватиме довше, ніж очікували.

Великій Британії це створює додаткові проблеми для нового канцлера Джона Хілі: зростання витрат обслуговування державного боргу перед його першим бюджетом 28 жовтня зменшить фіскальний простір і ускладнить фінансування майбутніх інвестицій. Міністерство фінансів вже повідомляло про прагнення контролювати запозичення та зменшувати довгостроковий тиск на публічні фінанси.

У США Міністр фінансів оголосив про викуп державного боргу на $6 млрд у спробі стримати доходності, але це не зупинило розпродаж. Аналітики наголошують, що довгострокове зниження доходностей вимагатиме або скорочення бюджетних витрат, або істотних змін у грошово‑кредитній політиці.

Наступного тижня в США під керівництвом нового голови Федерального резерву Кевіна Уорша відбудеться засідання з визначення ставки; ринки очікують підвищення. Також у Великій Британії і в ЄС наближаються ключові економічні дані, які можуть вплинути на подальший рух доходностей і політику центробанків.